黄河长江治理国策驱动下,谈谈中环装备的合理估值

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笔者在挖掘完鲁商发展、星期六、航锦科技、南宁百货以及最近的青松股份、立昂技术后。均得到市场认可,但由于自身非金融科班出生,故在估值领域或存偏差。若有瑕疵,请多谅解。现在笔者要展开的是关于中环装备的估值分享:

首先:谈谈黄河治理的国策

书记在去年9月份后多次到黄河领域,现场勘查,对于黄河、长江母亲河生态保护提升到了国家战略决策地位。那么在这个领域中,一定会有一些企业在本次国策实施过程获得极大的收益。

今年的中央一号文件把农村厕所革命整村推进作为考核目标!!而书记也对厕所革命进行了多次批示。


其次,谈谈中环装备的合理估值

笔者以下应用的数据,均采用机构调研公开的资料。

1)中环装备的强大背景

中环装备系中国节能旗下唯一一家与环保产业相关的上市公司,得益于强大的背景,公司的订单爆棚,业绩即将进入爆发期。

2)未来主营的业绩来源---ECO方便器

目前在农业以及住建口,无排放、无冲水式方便器市场仅此一家,长江大保护区域九省两市ECO方便器市场规模预计500亿元,政府在农村大力推广,市场的改造需求主要为增量需求,产品售价约4000元左右,不同地区会有一些价格差异。

根据机构调研资料显示公司目前的ECO方便器产能300万套。已签约订单资料显示50万套的产能将带来1亿的利润。那么300万套的产能将带来6亿的利润。

可能很多人会疑问,这马桶能有多大的壁垒。为啥一个马桶能卖4000块。笔者专门查询了中环装备的客户众信嘉华最近的几个中标项目以及河北省人民政府官网,或许可以解开投资者的疑问:


根据众信嘉华张家口科技有限公司的技术人员介绍,ECO环保方便器是无水冲、零排放、无污染环保厕所,通过综合运用微生物高温消纳降解和人工智能设备控制,实现了粪污自动化处理。它的基本原理分为五部分,即搅拌器、智能控制器、加热板、保温层和发酵床。所以该方便器能够维持4000元左右的采购价,这并不是普通的方便器。而根据最近中标的资料显示,150台的项目居然中标额高达1300万。而上图中的河北省政府网站,直接提及量产后的ECO方便器价格在3500元。

而根据中环装备的官网显示,ECO方便器仅仅是其主营产品之一。


那么简单的业绩预测2020年随着政策的深入开展,500亿的市场空间,并且仅中环装备一家在做。那么预计今年ECO方便器一定是供不应求的,给予ETC一样的逻辑估值算,目前ETC普遍在15以上。那么这笔资产带来的估值在6*15=90亿。考虑到其他子公司比如中节能(唐山)环保装备有限公司,中节能六合天融环保科技有限公司等环保设备,毛估估合理的市值在15-20亿之间。

那么中环装备合理的估值大概在90+20=110亿左右,今天的中环装备仅仅45亿。算是严重低估了。

总结:

时间关系,笔者粗略估算了下中环装备合理估值在110亿左右。从K线形态看,严重超跌低位低市值,值得挖掘补涨。

考虑到即将披露的年报,期待中环装备给我们带来超预期的业绩。

$中环装备(SZ300140)$